成立不到2年，依然巨亏的初创企业瑞幸咖啡，昨晚上市了，市值一度高达50多亿美元，上涨50%！最终收涨20%，市值落在47.4亿美元。怎么回想，这都是梦幻般的表现。2年不到，300多亿的市值，上市公司，从无到有，你能想到那个靠疯狂烧钱，补贴用户，没人看好的瑞幸，就这样成功了吗？估计你和我一样，完全想不到。世界就是如此般的疯狂。昨天，千山药机董事长怒怼小股东的新闻火了。有股东直接质问董事长刘祥华，自己的血汗钱还能不能拿回来，刘祥华的答复竟然是一个“赌博论”，“你本来就是来赌博的，而我们的股票正好符合你”。曾经也上过100元的股票，如今只有3块多，有北京的投资者卖了两套房一千多万如今亏的只剩下100多万了。这真的太惨了。买瑞幸咖啡股票和买千山药机的人是不是都是赌徒？回到瑞幸咖啡上来，你会去买这个市值300多亿院内人民币，去年亏了16亿，今年一季度亏了5个多亿的公司股票吗？这是不是在赌博？1个月前，瑞幸上市前最后一轮融资，贝莱德领投1.5亿美元，估值29亿美元，成为瑞幸的最大主动投资者。贝莱德在投资界可是老江湖，难道他也是在赌？那么，他到底在赌什么？其一，就是瑞幸速度截至2019年3月底，瑞幸在中国28个城市开设门店2370家，而瑞幸在2018年3月底只有290家线下门店，也就是说，瑞幸在一年内开了超过2000家店，实现了超过700%的增长率！照这个速度下去，2019年瑞幸的总门店数将超过4500家，在门店和杯量上全面超过星巴克，成为中国最大的连锁咖啡品牌！和OFO共享模式不同的是，咖啡这个领域已经有星巴克可以作为对标，后者稳健的盈利，让投资者会保持耐心。而同样烧钱的共享单车，由于这个行业根本没有盈利者，让投资者由开始的希望，最终变成绝望，最终惨遭抛弃。巧合的是，贝莱德同样是星巴克的早期投资人。所以，瑞幸和OFO，虽然都是烧钱模式，但是有本质的不同。其二，看着瑞幸的团队 瑞幸的创始人陆正耀，是知名连续创业者，也是知名投资人，是神州出行的创始人。瑞幸之所以能这么顺利的融资，要归功于陆正耀的朋友圈，主要投资人愉悦资本刘二海，也是他的老朋友。这其中，很多融资都有神州出行的背书。如今，瑞幸的市值是其母公司神州租车的2倍多，至少目前来看，陆正耀是赌对了。虽然瑞幸上市了，但是质疑从未间断第一个疑问就是，靠这种不断烧钱培育市场的套路，能否有结果？虽然有星巴克作为对标公司，但是中国人喝咖啡这件事，说实话已经培育十多年了，但至今起色并不大，只有星巴克一家独大，也有过其他的挑战者，但最终都没什么起色，比如两岸，上岛咖啡等。如果喝咖啡形不成气候，可能意味着前期的烧钱都会成为泡影，这是最大的潜在风险。第二个，就算真的让大家培养的爱喝咖啡了，但是一旦补贴结束，大家还会喝吗？现在一线白领喜欢喝下午茶，但其实像很多办公场所附近的便利店现在也在推咖啡业务，比如7-11，时不时也搞咖啡促销活动，但是平时喝的人并不是太多。瑞幸要做类似7-11的新零售形态，不仅咖啡，还有其他食品，这个思路是不错，至少可以抵消咖啡培养不起来的风险。那么瑞幸就不再是一家互联网咖啡店了，而是新零售便利店。这当然是未来瑞幸能讲的另外一个故事。
站在这个角度，瑞幸未来的变数还有很多，可能将来的瑞幸，和咖啡的关联并不大。
对伟大的企业而言上市只是起点，对瑞幸咖啡等2VC的企业而言上市是终点
对中国咖啡市场非常之看好，没有瑞幸肯定还有其他小巨兽；but价格补贴模式已经到头了，没有价值创新的服务创新都是昙花一现
如果瑞幸不在商业模式和盈利能力上深耕，再掉头补贴战的路径依赖中，那上市IPO只是套现走人的资本游戏而已。
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